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红炜钱荒与光伏东边日出西边雨

时间:2019-08-15 17:19:07 来源:互联网 阅读:0次

  受多种因素影响,5月底以来,银行间隔夜拆借利率从平日的不到 %上涨至6月20日的1 .4440%。面对流动性的严重紧缺,央行不为所动,让百姓直接感受到的是5月 1日到6月28日,上交所A股骤跌475.88点,狂泻20%。无论管理者和专家如何解读,本次 钱荒 已被称为。

  在这一背景下的产业, 东边日出西边雨 ,这厢里国务院常务会议刚刚发布光伏 国六条 ,那厢里国家紧缩银根的决心之坚定令人意外。刚刚提振起来一点的产业信心指数,难免面对更加严酷的考验,因为光伏产业是规模经济,与金融环境息息相关。

  6月26日《华尔街》称 中国央行暗示正在试图结束意在挤出信贷泡沫的 钱荒 局面 。如果真如此,将会出现两种可能:恢复 钱荒 以前常态,银行和企业皆大欢喜;缓和一下过于紧绷的局面,但不改国家既定方针。在与几位专家沟通之后,笔者以为后者可能性更大。

  本次 钱荒 使得央行成为千夫所指,如果按照上 段子 是 奶妈 教训不听话孩子的解读,则央行的胆子未免有点太大了。其实明白的都明白,中国的央行还达不到美国联邦储备委员会的独立性。此次行为,国家改变经济发展模式的决心略见一斑。既然关乎大政方针,技术修正难免,战略方向难改。

  面对本次股市大跌,许多投资者所以被套在于对此次 钱荒 背景的认识不够。面对本次 钱荒 大案,家们必须认识到一个现实:国家的产业政策从未有的强大;资金供给从未有的紧张。必须在已经 钱紧 的产业局面下面对 钱荒 的经济局面,而且不是一个太短的时间。原来倚重的两大融资来源必将日渐式微:

  地方政府雄厚资金支持难再。地方政府对光伏产业高速发展的作用是巨大的,功过是非自有评说。过去,无论是直接提供资金还是提供担保,前提是它有这个能力;现在,这个前提在一段时间内无从存在了。因为无论是4万亿还是12万亿何种统计口径正确,本届政府决意强化地方债务的严肃性已令国人为之一震。

  银行融资更加困难。 锦上添花 、 嫌贫爱富 、 落井下石 ,金融机构的爱恨从来伴随任何产业发展周期的变化而变化,并非只对光伏产业。既使各家银行都能像国开行一样对于光伏产业保持始终理性,但在已经到来的 钱荒 金融环境中,银行难免 地主家也有没粮食 的时候。

  说点看似 站着说话不腰痛 的话:这是坏事也是好事。坏事不言而喻。好事就是那些不具备竞争力的企业,在地方政府和银行都无力支持的背景下,现在到了只能退场的时候。好事就是原有单一的银行融资之路不是现在不通,而是从去年开始就已不畅,探讨新的融资形式是大势所趋,现在到了非走不可的时候。一旦走通,则是光伏产业的幸事,金融改革的幸事。

  光伏产业具备探索新融资形式的可能。因为传统融资形式的缺位,新的形式必然补位,尤其难得强大的政策支持;因为光伏作为一种新兴产业,其运行规律的内生需求,也使得探索新的融资形式成为必须。

  (作者红炜为中国能源经济研究院首席光伏研究员、光伏研究中心主任)

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