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焦煤开启阶段性反弹07z7z

时间:2019-06-14 20:55:26 来源:互联网 阅读:0次

焦煤开启阶段性反弹

7月10日,焦煤主力1401合约一度触及1020元/吨新低后转而大幅反弹,并突破短期下行趋势线压制,给市场重燃反弹希望。笔者认为,焦煤期价可能随钢价开启阶段性反弹,但对反弹高度尚不能过度乐观。

钢价阶段性反弹略提振焦煤

螺纹钢社会库存自3月下旬历史高位连续下降,7月5日已降至713.27万吨,同比增幅6.1%,该增幅连续下降,显示社会库存压力明显缓解。自6月底,期货钢价突破下行趋势线的压制后,走出了阶段性反弹行情,现货钢价自7月初也出现一定反弹动能。近两周钢厂炼焦煤库存天数有所提高,而钢厂焦炭库存也处于相对低位,钢厂补库需求有望整体提振原料价。焦煤现货价格经历了自2011年10月底以来近三分之一的跌幅后,自身也存在一定企稳要求。

钢材下游需求整体尚可,多部委联合参与制定的大气污染防治计划近期将完成,钢价在环保约束提高的刺激下,若继续一定幅度反弹,将利多焦煤价格。不过,若钢铁、火电行业受到较严整治,尽管可能利多钢价,但势必抑制煤炭需求,使钢价反弹对煤炭价的提振作用削弱。

国内煤炭价格跌势或有所缓解

5月中旬以来,山西和港口煤炭库存经历了一轮快速的上升,从约3560万吨增至7月5日的4795万吨高点,随后略有下滑。夏季用电高峰期间,电厂对煤炭的需求上升或将提振煤炭价格。当前国内煤炭采选、洗选行业利润率从2011年5月份的14%左右滑落至2013年5月份约6.9%。2012年10月底以来,国内煤炭价格经历了一轮连续的下跌。

随着煤炭行业盈利空间逐渐缩小,国内煤炭供应势必受到一定抑制。尽管近年进口煤炭数量有所增加,但其占国内消费比例尚有限,且进口煤炭价格指数自今年年初以来处于稳中有升态势,也将为国内煤炭价格提供阶段性企稳的外部环境。

综上,随着螺纹钢库存压力降低,钢价率先出现阶段性企稳反弹,钢厂补库需求或在一定程度上提振焦煤等原料价格。近月国内煤炭整体也存在一定阶段性反弹要求,但国内经济增速尚未企稳,而货币形势总体可能稳中有收,所以,对当前焦煤反弹力度尚不能十分乐观。

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