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央行实施本轮规模逆回购

时间:2019-11-09 18:50:27 来源:互联网 阅读:0次

央行实施本轮规模逆回购

临近月末,央行逆回购规模步步加码。昨日,央行开展了460亿的逆回购操作,操作量刷新7月末本轮逆回购重启以来的新高,但利率继续持平于4.10%,令本周公开市场实现净投放720亿,创十周来的新高。受益于此,昨日1个月以内的资金价格全线回落。

市场人士指出,逆回购操作量虽然逐级放大,但总量仍较为温和。在此背景下,与量相比,市场更关注逆回购价格的变动。而昨日14天逆回购利率依旧持平,显示央行紧平衡态度未变,不愿货币市场利率过度下行。但月底面临央票再度续发的时间窗口,将通过国库现金定存投放500亿,缓解月末资金压力。

自7月底本来逆回购重启以来,央行在周二开展7天逆回购,而周四则开展14天逆回购。昨日央行逆回购放量,460亿的操作量不仅创下了本。轮逆回购的单日新高,也较上周四放量逾六成,但利率继续持平。

央行昨日逆回购放量,主要原因是为了缓解月末资金压力。而从货币市场资金价格来看,市场有所宽松。1月以下期限资金价格全线下跌,其中,跌幅的为14天回购利率,下跌了30个基点至5.07%。而隔夜和7天回购利率则分别下跌7个和2个基点。交易员预计,随着月末临近,7天回购利率将切换为跨月品种,下周资金价格易上难下。

展望下周,为8月一周,尤其是27日,将有800亿三年央票到期,面临三年央票续发的时间窗口。在此背景下,为缓解资金压力,财政部和央行周四早间宣布,将在27日当天开展今年第7期国库现金定存招标,规模为500亿,期限为3个月。

这将极大舒缓8月一周的资金面紧张预期。数据显示,下周央票到期量1020亿,逆回购到期640亿,自然净投放380亿。某城商行资金交易主管对表示,目前市场更关心逆回购中标利率的变动,若下周逆回购利率难以下行,资金面预期仍将较为谨慎。

来自申万的研究观点认为,进入8月下旬,资金面再度趋紧仍是大概率事件。今年七八月以来,银行间的超储资金已经被加速损耗,例如财政存款增长超预期、三年央票续作降低公开市场被动投放量、7月外汇占款延续负增长,以及6月底4300亿元SLF资金可能逐步到期等等。

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